[凤凰传媒股吧]万华化学(600309):10月挂牌价涨幅扩大 产业链盈利整体向好

广告也精彩

[凤凰传媒股吧]万华化学(600309):10月挂牌价涨幅扩大 产业链盈利整体向好内容如下,欢迎查看

万华化学(600309):10月挂牌价涨幅扩大 产业链盈利整体向好

公司简介: 烟台万华聚氨酯股份有限公司系经山东省人民政府鲁政股字[1998]70号批准证书批准,以烟台万华合成革集团有限公司为主发起人,联合烟台东方电子信息产业集团有限公司、烟台冰轮股份有限公司、烟台氨纶集团有限公司和红塔兴业投资有限公司,以发起方式设立的股份有限公司。

2000年12月15日经中国证券监督管理委员会证监发行字[2000]167号文批准,公司采用“上网定价”方式向社会公开发行人民币普通股4,000万股。

2013年5月,公司名称由“烟台万华聚氨酯股份有限公司”变更为“万华化学集团股份有限公司”,英文名称由“Yantai WanHua Polyurethanes Co.,Ltd.”变更为“Wanhua Chemical Group Co.,Ltd.”。经营范围:各种异氰酸酯产品及其衍生产品的开发、生产、经营、应用;各种聚氨酯系统料及其助剂的开发、生产、经营。

投资要点

事件:公司发布2020 年10 月中国地区MDI 价格公告,公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价19600 元/吨(比9 月份价格上调2600 元/吨),直销市场挂牌价19600 元/吨(比9 月份价格上调2600 元/吨);纯MDI 挂牌价19800 元/吨(比9 月份价格上调1800 元/吨)。

点评:

8 月白电内外销延续增长,支撑聚氨酯产业链价格上行。8 月以来,国外市场需求复苏,国内为传统旺季,聚氨酯需求面支撑较强,带动产业链整体价格上涨。据国家统计局数据,8 月家用电冰箱产量同比增加28.5%,已连续三个月增速超过20%,1-8 月冰箱累计产量仅较去年同期减少1.9%;出口市场也持续高增,8 月冰箱出口增速为20.3%,环比增加6.8pct。冷柜方面,8 月产量同比增加75.1%,1-8 月整体产量同比增加29%。纯MDI 下游也同步回暖,据商务部数据,8 月我国建材家居卖场销售额为752.86 亿元,同比下滑6.74%,环比增加13.77%,或刺激软体家具及PU 浆料需求;氨纶内外贸订单表现较好,目前行业库存仅为1 个月左右,厂家开工维持高位,有望持续拉动纯MDI 需求。受益于聚氨酯整体下游需求回暖,MDI 和聚醚价格均大幅上涨,截止9 月24 日,聚合MDI 华东市场价为16750 元/吨,较月初+6.3%,价差为13602 元/吨,扩大1000 元/吨;纯MDI 市场价18400 元/吨,较月初+16.8%,价差为15252 元/吨,扩大2650 元/吨。硬泡聚醚和软泡聚醚市场价分别涨至15400 元/吨和19500 元/吨,较月初上涨27.3%和41.3%。

Q4 检修密集,预计涨价延续性较强。根据天天化工网,锦湖三井位于韩国的41 万吨/年装置和亨斯迈漕泾24 万吨/年MDI 装置预计于10 月下旬检修,东曹南阳20 万吨/年装置已于9 月10 日进入检修,目前聚合MDI 市场库存偏低,考虑到10-11 月MDI 供应商检修集中,预计Q4 市场供应仍将趋紧,支撑价格上行。由于原油及纯苯价格维持低位,本轮MDI 涨价使得价差同步扩大,龙头公司盈利能力有望显著提升。从长期供需来看,万华现有产能技改与福建项目或为近几年MDI 行业最主要的增量,全球聚氨酯下游需求有望以4%-5%的增速稳定增长。公司作为全球MDI 行业龙头,有望受益于供需格局持续改善与产品价格中枢上行。

风险提示:MDI 价格大幅波动,项目投产进度不达预期。

盈利预测:预测2020-2022 年公司净利润分别为82.11 亿、130.19 亿和163.41亿元,EPS 分别为2.62 元、4.15 元和5.20 元,对应PE 为27/17/13 倍。

以上就是“[凤凰传媒股吧]万华化学(600309):10月挂牌价涨幅扩大 产业链盈利整体向好”的全部相关内容了,喜欢的话可以继续关注久久股吧网其他的股票文章!

  • [凤凰传媒股吧]万华化学(600309):10月挂牌价涨幅扩大 产业链盈利整体向好已关闭评论
  • 5 views
  • A+
avatar
广告也精彩