[000921 海信家电股吧]炒股有多少散户可以跑赢大盘?为什么散户跑不赢大盘

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股市中,最多的就是散户。他们的投资业绩也关系到了他们是赚钱还是亏损。有的投资者表示自己钻到了不错的收益,跑赢了大盘。那么,炒股有多少散户可以跑赢大盘?

投资者在进行投资的时候,会有非常强烈的选择性记忆,他们往往会对自己获利的交易印象深刻。同时他们在相互沟通的时候,也存在选择性偏差,他们经常会在和朋友炫耀自己的投资业绩,谈论最近买了哪些优质的股票,或者展示这些股票让自己获利多少。

但如果我们综合考量他们整个投资组合的业绩,就会发现他们的投资业绩可能并不怎么样。这种现象导致的后果就是,在市场上经常听到类似投资很容易,赚钱很容易,只要买股票就可以赚钱这种说法,而事实是大部分散户基本上都不可能通过股票交易获得超过大盘的投资表现。

行为金融学相关的研究也表明,在很多国家的资本市场里,仅有5%到10%的散户可以在相对较长的时间里有持续跑赢市场的优异表现,而绝大多数散户的长期投资业绩并未能跑赢大盘。

那么为什么散户总是跑不赢大盘,赚不到钱?

1、选股

中国市场上有三千多多只股票, 美国市场上的三个主要交易所有14000多只股票,对散户来说,在成千上万只股票中选择合适的投资对象是非常困难的。

我们都知道,信息是影响投资选择最重要的因素,谁先掌握真实的信息,谁就能率先拔得头筹。但现实是,散户获取信息的渠道过于单一,他们往往只是关注曾经听说过的、熟悉的股票。

但遗憾的是,这种直观感觉和对投资目标的感性认识,并不能真正给散户带来优异的投资业绩。相反很多投资者在错觉指引下,对自己的投资越发有信心,进而做出不明智的决定。

2、交易过于频繁

研究者发现,无论在国际资本市场,还是国内A股市场都有一个普遍现象,就是散户的交易非常频繁,而且与国际平均水平相比,中国散户的交易显得尤其频繁。散户交易频率和投资业绩之间呈负相关,也就是说,交易越频繁的投资者,投资业绩越差。

3、投资组合缺乏多元化

投资学的一个基本原理是不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。投资者要多元化投资,以便分散风险,但是散户的投资决策往往和教科书中的理论相去甚远。

一项针对美国某家大型券商的散户的研究表明,其中30%左右的人只持有一只股票,20%左右的人只持有两只股票,10%左右的人持有三只股票,也就是说一半以上的散户的投资组合里只有不超过三只股票。

为什么散户的投资组合如此集中?

首先是因为没有意识到多元化投资的重要性,或者说不想进行多元化。这在一定程度上与过度自信有关。投资者在每次决定买入某只股票的时候,都自认为已经对其进行了深入的调查,对这家公司已经非 常了解。他们坚信自己买入股票后一定会赚钱。

另一个原因是,对某只股票或者某个行业比较熟悉。人喜欢规避损失,也喜欢规避不熟悉的环境和不明确的信息。因此投资者就会尽可能寻找自己比较熟悉的投资标的和投资机会。

在高科技行业工作的投资者更有可能购买高科技领域公司的股票;在能源行业工作的投资者倾向于购买能源企业的股票。

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  • 12下页除了以上原因之外,散户对多元化概念的理解也存在误区。

    散户在考虑分散投资组合风险时,更多关注投资组合中股票的个数,而不是各只股票收益之间的相关性。因为投资者相信自己对于某个领域特别了解,或者之前因某种板块获利,故对它青睐有加。

    但研究证据表明,投资组合是否充分多元化更大程度上与股票之间的相关性有关,而不是股票的个数。这种只增加股票数量的多元化方式,结果却导致投资组合的风险并未得到有效分散。

    4、滞后的最新消息

    为什么众多散户没能把握住合适的时机进行交易呢?

    投资者的行为是对市场信息做出的反应,但究竟什么是信息呢?散户可能会把今天的消息、昨天的信息甚至一两个月前的信息当成一则好消息,并借此进行投资。事实上,只有新的信息才会对市场产生影响,且影响程度会随着时间的推移逐渐降低。

    除此之外,人们倾向于借助过去发生的事情来预测未来。一家公司如果在去年表现好,我们往往会认为它在今年的表现也会不错。相反,如果一只股票在去年表现差,我们就会认为它在今年也不会好转,因此不愿意进行投资。正是受到上述思维模式的影响,投资者经常会犯追涨杀跌的错误。

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